GDP万亿都邑是中邦经济的增进引擎。加倍是处于“塔尖”的十强都邑，以1.8%的疆域面积集聚约13%的生齿和23%的经济，是当之无愧的“顶梁柱”。

　　截至目前，十强都邑2025年一季度经济数据均已出炉电子电力，此中，仅成都（6.0%）、姑苏（6.0%）、北京（5.5%）跑赢天下大盘（5.4%），武汉与天下持平，增速垫底的广州（3.0%）则掉队均匀线个百分点。

　　面临快速转化的外部处境，这些“塔尖”都邑奈何稳中求进?新旧动能是否依然达成转换？新动能能否变成更有力的维持？

　　正在一季报出炉之际，咱们把眼光瞄准都邑经济的根本单位——上市公司行为雄壮市集主体中的佼佼者，很大水平上代外了都邑家当的“高度”，再现了地方当代化家当编制装备的“成色”。

　　Wind数据显示，截至2025年3月31日，GDP十强都邑共有2351家A股上市公司，集聚了天下约43.5%的上市公司。上市公司的阐扬，可能成为外界查看都邑增进动能强弱的一个窗口。

　　须要阐述的是，本文仅以市值行为查看目标，以此响应投资者对该公司及其行业改日前景的预期，市值越高，代外公司/行业的比赛力越强。同时，因市值易受行业震撼、外部战略等众重身分影响，咱们选拔2020年至2025年的6个“3月31日”行为统计节点。

　　◾从结果看，五年间，北京、上海如故是牢固的金融业“挑大梁”，市值前十的公司中各有5家来自金融行业；

　　◾汽车家当正正在新老瓜代中，深圳比亚迪（指公司注册地正在深圳，下同）、重庆赛力斯双双“逆袭”，排名从“十名开外”急速拉升，广汽、上汽正在广州、上海的排位则相应撤除；

　　◾生物医药成为一抹亮色，五年间，上海、重庆、成都、杭州、武汉均有药企冲进市值前十，目前，百利天恒已庖代“光伏龙头”通威股份领跑成都上市公司；

　　◾别的，保利发达固然交出了广州“市值榜首”的位子，但仍是十强都邑市值前十公司中仅剩的房地产企业，而截至目前，姑苏、武汉尚未迎来一家市值跨越千亿的公司……

　　此中，北京行为央企总部集聚地，正在市值排行榜上“遥遥领先”。以工举动首的4家万亿市值公司“坐镇”，前十全为央企，此中5家来自金融业、2家来自石油石化行业，邮储银行以4131.79亿元市值排名第十。

　　深圳来到第二位。招商银行以8930.27亿元市值领跑，其后是比亚迪（6790.44亿元）、中邦升平（5556.76亿元）和工业富联（3943.97亿元）。做板滞筑立的汇川技艺把前十的门槛锁定正在了1836.9亿元。

　　上海排正在深圳之后。前五位均来自金融业，此中东方家当、浦发银行市值跨越3千亿元，交通银行、邦泰君安、中邦太保正在“2000亿元+”市值一档，后五位由上汽集团领衔，市值正在1500亿元至1900亿元之间。

　　此中，杭州有两家上市公司市值跨越千亿，不同是海康威视（2834.59亿元）和同花顺（1535.39亿元）；

　　重庆也有两家“入账”，不同是赛力斯（2056.24亿元）和长安汽车（1134.11亿元）；

　　南京有四家上市公司市值正在1千亿以上，除领跑的邦电南瑞（1759.03亿元）外，此外三家均来自金融业。

　　来自传媒业的分众传媒以1013.84亿元市值正在广州领跑，也是广州唯逐一家千亿市值公司；生物医药企业百利天恒则以931.56亿元市值领跑成都上市公司。

　　须要阐述的是，截至4月30日，百利天恒市值升至1147.18亿元，略高于分众传媒，这也意味着成都希望超越广州，坐到第七的位子。

　　末了是姑苏和武汉，布列第九和第十。姑苏市值最高的是沪电股份（630.6亿元），武汉市值最高的是华工科技（413.16亿元）。

　　假使说这些千亿市值公司是“领跑者”，那么市值榜前十的公司便是所正在都邑上市公司国界绝对的中坚气力，代外着都邑家当发达动能的强弱。

　　Wind数据显示，2025年3月31日，北京、深圳、上海A股市值榜前十的公司总市值不同为9.7万亿元、4.04万亿元、2.27万亿元，不同较2020年3月31日增进3.47万亿元、8468亿元、6434亿元。

　　这三座都邑非论总量，照旧增量都是绝对的“领头羊”。而与此同时，南京（8063亿元）、广州（6615亿元）、成都（6275亿元）、重庆（6015亿元）四座都邑市值榜前十公司总市值也均正在6000亿元以上，处于第二梯队。

　　从五年增量看，成都邑值榜前十企业增进3253亿元，杭州、重庆、南京增量也均正在2000亿元以上，显现出较大的增进潜力。

　　不外，广州市值榜前十公司总市值相较五年前展现下滑，武汉也仅增进不敷300余亿元，肯定水平上也响应出新旧动能转换的阵痛，需尽疾寻找新的增进点。

　　从“底线”说，除北京、深圳、上海外，其余7城不少上市公司的市值原来还正在300亿元旁边盘桓。目前，十强都邑中市值最低的一家公司是来自重庆的隆鑫通用（237.18亿元）。

　　工信部音信通讯经济专家委员会委员盘和林对都邑进化论理会指出，“广义上的‘市值之王’跟外地上风家当有很大干系，但A股并不行代外全貌。客观上，互联网等行业企业正在A股上市的占比拟少，肯定水平上导致金融业更容易成立‘市值之王’。”

　　以2025年3月31日市值为例，北京、上海、南京市值前十企业中，各有5家来自金融业，深圳、杭州不同有4家和3家，重庆、姑苏、成都、武汉各有2家，广州有1家。也便是说，上榜企业中有三成来自金融业。

　　比拟2020年3月31日的市值来看，彼时，深圳排名前十的上市公司中不睹比亚迪，重庆这边也没有赛力斯，其前身小康汽车的市值以至不敷百亿元。

　　到了2021年3月31日，比亚迪以2982.8亿元市值强势跻身深圳第六，赛力斯则以300.20亿元市值冲到重庆上市公司第九的位子。

　　方今，比亚迪市值已迫近7千亿元，正在深圳上市公司中的排序仅次于招行，赛力斯则以2056亿元市值革新重庆上市公司市值“天花板”。

　　赛力斯依靠与华为联袂，完毕“逆天改命”，加上长安汽车近年不休长出“新枝”加疾转型，重庆这个老牌汽车城得以从“落伍”边沿重回舞台中央。

　　值得一提的是，正在最新的上市公司十强中，重庆有4家企业来自汽车行业，比拟五年前2家生物医药、2家食物饮料、2家金融企业和1家车企（长安汽车）的构造来说，“汽车重镇”的特质进一步凸显。

　　上汽集团正在2020年3月31日的市值为2395.11亿元，彼时，其正在上海上市公司中排名第二，方今只可以1827.74亿元市值排名退居第六。

　　广汽集团也面对同样的下滑逆境，市值排位从2020年第三位（753.17亿元）降至2025年的第六位（626.14亿元）。

　　遵循广州日前颁发的2025年一季报，汽车家当行为广州第一支柱，仍处正在深度调理中，一季度汽车筑制业加众值同比降落6.4%，比上年终年降幅收窄11.8个百分点，“凸显广州经济的构造性增进压力”。

　　横向比拟来看，生物医药行为各大都邑构造的中心家当之一，五年间，除北京外，均有干系企业上榜市值十强。

　　此中，市值转化较大的要属重庆智飞生物。2020年3月31日，智飞生物总市值达1078亿元，成为重庆首家千亿市值公司。

　　正在此之后，行为默沙东HPV疫苗邦内独一的代劳商，智飞生物市值一度冲高至3500余亿元，但受市集处境转化影响，方今市值已跌至600亿元旁边。

　　与之相反，来自成都的百利天恒则是另一种“转化”。正在2024年3月31日的市值十强中，百利天恒初度上榜，即以503.54亿元冲到第五位，到2025年，其市值到达931.56亿元，力压通威股份，领跑成都上市公司。

　　一边是光伏行业际遇“最难一年”，一边是更始药企手握“中邦分子”达成IP授权，正在成都企业身上，“更始驱动发达”的根基逻辑又一次获得印证，这无疑也是都邑穿越周期的底气所正在。

　　目前，GDP十强都邑中，市值最高的生物医药企业仍是迈瑞医疗（2837.11亿元），固然其正在深圳上市公司中的市值排序已从2020年第三位下滑至2025年第七位。

　　蓄谋思的是，深圳2020年的市值“守门员”照旧房地产企业招商蛇口（1305.60亿元），次年更新为号称“非洲手机之王”的传音控股（1675.04亿元），从2022年起先，做板滞筑立的汇川技艺从来独揽“第十”，十强公司排序或有调理，但成员绝顶牢固。

　　如2021年3月31日，来自家用电器行业的科沃斯（781.52亿元）初度上榜，就拿下了姑苏的头把交椅，同期又有做电子产物的思瑞浦新晋登场。

　　到了2022年，姑苏一次性更新三家十强企业，不同是做电力筑立的天华新能（421.08亿元）和固德威（303.42亿元），以及做生物医药的纳微科技（316.12亿元）；其后三年，又有纳芯微、阿特斯和罗博特科不同入围，所属行业来自姑苏擅长的电子、电力筑立。

　　从更大鸿沟来看，汽车、光伏、电子等家当除外，像地产、商贸零售等行业的深度调理，也影响着区域上市公司构造的新旧转换。加倍是武汉景象暂时的家具零售巨头——竟然智家，过去五年间从市值榜首下滑至十名开外，而板滞筑立、电力筑立等范畴固然也展现了几个“新权力”，但市值一般不高，尚不具备行业统治力。

　　“由于A股的构造起先转化，过去A股注重金融和地产这些守旧家当，但方今A股越发注重新家当的上市。各个都邑都正在促进家当升级和数字转型，各个都邑的家当支柱正正在产生根蒂性的转化。”正在盘和林看来，过去依赖守旧金融和地产的投资拉动经济发达形式，正正在被更始驱动的经济发达形式庖代，这也是导致各都邑头部上市企业式样转化的主要身分。